当前位置: 灵官新闻 > 体育> 天天川麻官网下载 - 瑞达期货:石化库存逐渐回落 LLDPE价格重心有望上移

天天川麻官网下载 - 瑞达期货:石化库存逐渐回落 LLDPE价格重心有望上移

发布时间:2020-01-11 13:20:47 人气:4393

天天川麻官网下载 - 瑞达期货:石化库存逐渐回落 LLDPE价格重心有望上移

天天川麻官网下载,内容提要

2月份,仅管国际原油的价格继续震荡走高,但在春节长假的影响下,LLDPE国内供应继续增长,但下游企业却停工放假导致的下游需求大幅萎缩,此消彼涨之下,国内石化企业库存快速上升,两桶油的石化产品库存自节前最后一天的67万吨直接上涨到节后的113万吨,涨幅68.66%。直到2月下旬,停工的下游企业逐渐复工库存才有所下降。

进入3月份后,基本面略微向好,首先是欧佩克减产协议重启并得到有限执行对原油的支撑。其次是塑料下游企业开工率回升延续了去库存的进程,最大的隐患则在于下游需求能否明显复苏。个人认为,3月份,塑料或将走出区间震荡,重心上移的格局。

1、基本面因素分析

2、上游原料分析

3、基差分析

4、技术分析

策略方案:

风险提示:

1、宏观数据持续回落;

2、原油价格冲高回落;

3、下游需求持续低迷。

一、供需分析

1、产能产量

2018年,国内新增PE产能不多,报115万吨,产能增速为6.5%,产能增量主要集中在线型、低压、全密度,高压无新增产能。产能增速在近年处于相对偏低水平。不过,2019年,国内预计新增投产较多。PE新增产能360万吨,产能增速预计达19.0%,这一增速已经达到2010年以来的最高值。新增产能结构方面,和2018年相似,高压仍无新增产能,而AD、LL、HD增量分别为125、45和190万吨。若以上新增产能皆能按计划投产,预计国内市场的供应量将大幅增加。

据专业机构统计数字显示:2019年1月,国内PE产量约为146.41万吨,1月聚乙烯产量在146.41万吨,较上月增加3.21万吨,比去年同期增加8.33万吨,其中线性65.86万吨,低压57.78万吨,高压22.74万吨。从以上数据可以看出,2019年,国内聚乙烯的产量均继续稳步上升,1月份聚乙烯的产量环比同比均明显增加,同时远高于去年同期。预计进入3月份后,PE的产量仍将保持平稳。

2、进出口

2019年1月份,国内PE进出口数量明显增加。统计数据显示:2019年1月国内PE进口139.47万吨,环比上升了23.87万吨,升幅21%。同比增加了10.71万吨,增幅8.32%,1月份LDPE进口量为26.35万吨,同比增加34500吨,增幅14%;HDPE进口量为65.77万吨,同比上升120700吨,升幅22%;LLDPE进口量为43.75万吨,同比增加8.35万吨,增幅21%。出口方面也呈现小幅增长格局。2019年1月份,我国共出口PE2.11万吨。其中,LLDPE出口3000吨,环比下降1000吨,降幅25%,同比则增加1000吨,增幅50%。LDPE出口5700吨,环比增加700吨,增幅14%,同比则增加1102.5吨,增幅23.98%。HDPE同口12400吨,环比增加400吨,增幅3%,同比则增加了2775吨,增幅28.84%。从以上数据可以看出,1月份PE的进口量与去年同期相比明显增加,全年累计进口量也远高于去年同期水平,显示国内PE进口供应充足。

3、装置检修分析

2月份,PE装置检修较少。已知在2月份停车检修的装置共有7套装置。影响产能89万吨,而在1月份复工的装置有3套,合计75万吨。进入3月份后,2月份停车且无复产时间表的装置外,仅有中沙石化一套30万吨装置的停车5天。预计3月份的产量将继续保持高位。

从PE装置开工率走势图中可以看出,本月PE装置开工率略有上升。截至2月22日,国内聚乙烯企业产能利用率平均在87.75%,较上月提升3.53%。从区域来看,近期西南地区产能利用率交上周提升明显,华北地区产能利用率有所下降。从品种上来看,线性装置产能利用率明显提升,高压产能利用率则有所下降。

4、库存分析

2019年2月份,受春节长假累库存的影响,PE库存继续快速上冲。从华东地区社会库存图中可以看出。截至2月21日,华东地区的社会库存较1月份大幅上升,报144128吨,环比增加了27328吨,增幅23.4%,同比下降了60077吨,降幅29.42%。从图中可以看出,产业链各环节的库存大都表现出环比增加,同比减少的势。显示2019春后库存较2018年有所减少。其中,石化企业库存为33050吨,增加了3250吨,增幅10.91%,同比减少了11505吨,降幅25.82%;仓库报78000吨,环比增加15300吨,增幅24.4%,同比减少62500吨,降幅44.48%。贸易商库存报32350吨,环比增加8800吨,增幅37.37%,同比增加了14150吨,增幅77.75%;下游制品企业库存报728吨,环比减少22吨,降幅2.93%,同比减少了222吨,降幅23.37%。从以上数据可以看出,2月份的PE已累库现象较为严重,而贸易商的库存累积大幅上升,预计为被动采购所至,因为下游企业的库存同比环比都在减少。

5、需求分析

统计数据显示:2019年1月份,我国塑料制品产量为612.3万吨,环比增加了72.3万吨,增幅13.39%,同比则减少了94.4万吨,降幅13.36%。2018年1—12月份,塑料制品总产量为5570.4万吨,较去年同期下降了1413.4万吨,降幅20.24%。从塑料制品产量图中我们可以看到,2018年的塑料制品产量较去年有较为明显的萎缩,主要是因为环保检查升级等因素的影响,众所周知,今年领导层屡出环保督查措施,不少不符合要求的企业均受到不同程度的影响,或整改,或关停,或搬迁,这也在一定程度上影响了塑料制品的开工率,导致塑料制品产量下降。进入12月份后,受北方地膜需求旺季到来,下游需求得到提升,产量明显回升,但仍远低于去年同期水平。

统计数据还显示:2019年1月,我国出口塑料制品132万吨,环比增加了1万吨,增幅8%,同比则增加了24万吨,增幅22.22%。从数据可以看出,2019年,我国塑料制品的出口数量仍保持平稳增长格局,预计3月份,塑料制品的出口仍有望保持平稳增长。

二、上游原料分析

亚洲乙烯经过连续大幅回落后,1月份开始呈现探底回升的格局,进入2月份后,反弹格局得到延续。截至2月22日,CFR东南亚报1081美元,较上月末大幅回升225美元,涨幅26.29%,同比仍大跌114美元,跌幅9.54%。CFR东北亚报1201美元,较上月末回升245美元,涨幅25.63%,同比则跌了84美元,跌幅6.54%。经过长时间大幅回落,目前亚洲乙烯利润明显压缩,预计后市走势以随着原油为主,预计后期在供需与利润的博弈中,或将保持区间震荡,重心上移的格局。

从国内乙烯产量走势来看,11月份,我国乙烯产量大幅回落,12月份又回升到前期水平。数据显示:截至2018年12月,我国乙烯的产量报160.2万吨,环比增加了1.49万吨,增幅10.25%,同比则减少了0.1万吨,降幅0.06%。目前产量仍维持在2014年以来的高位区域。2018年1—12月,我国乙烯产量合计为1543.3万吨,同比增加了11万吨,增幅0.72%。

三、基差分析

从期现价差来看,我们选取塑料期活跃合约与华北天津现货价格的价差来预测两者后市可能走势。从图中可以看出,近两年来,LLDPE的期现价差一直维持在-180~~550元这一区间,一旦超出这个区间,短时间内就会被快速拉回。截至2019年2月22日LLDPE现货价格与主力合约期价的基差正处于195元附近波动,前期过高的基差已被纠正。目前暂无套利机会。

四、技术分析

从周线图上看,2月L1905合约小幅回落,只是力度不大,目前区间整理形态保存完好,下方趋势线对价格形成一定的支撑。不过,MACD指标红柱走平,KDJ指标有高位拐头迹象,显示上行动能有所不足。

五、观点总结

3月份LLDPE基本面相对偏多。长假过后,LLDPE的下游企业开工率逐渐回升,下游需求有望逐渐增加,且原油受OPEC重启减产协议的影响走势强劲,亚洲乙烯价格也震荡上升,这些因素将对塑料的价格形成支撑。但长假期间,石化企业累库现象较为严重,社会库存环比有一定的增加,预计将限制L的涨幅,预计短期内连塑或将回试形态下轨的支撑后有所反弹。建议投资者月初以空单为主,等价格回落至8550附近后平空做多。

瑞达期货

广东11选5投注

 
 

 

 
热门资讯
超过5米的红旗旗舰车型换上4.0T动力系统,你觉得怎么样?
  • 超过5米的红旗旗舰车型换上4.0T动力系统,你觉得怎么样?
十年成本狂降 从选配到标配的那些事儿 | Y车评
  • 十年成本狂降 从选配到标配的那些事儿 | Y车评
7月进口18万吨猪肉!4国竞争对华供应,俄罗斯获中国“特别青睐” 深圳能源股东户数连续11期下降 筹码集中以来股价累计下跌0.98%
猜你喜欢
版权所有 ckgtv.com灵官新闻 Copy Right 2010-2020